Dividendos vs Value Investing

Um na mão ou dois voando?


Habemus dividendus

O Ricardo lançou o formidável Nord Dividendos esta semana.

Dividendos Seguros e Simples.

Maravilhoso. Era uma vontade antiga do barbudo.

Via-se ele, estranhamente, sorrindo e saltitando pelo escritório.

Até foi trabalhar, um dia, com uma camiseta que não era só preta (!).

E, antes que eu seja soterrado por emails, mensagens, cartas, recados, zaps, …

Eu já sei o que você vai me perguntar.

Qual a diferença entre Value Investing e Dividendos?

É tênue, mas relevante.

É sutil, mas significante para seus investimentos.

Value investing e Dividend Investing foram separados no nascimento.

Receber hoje é extraordinário.

E receber amanhã multiplica seu patrimônio.

O que é investir em dividendos?

Simples.

É preferir dinheiro hoje a dinheiro amanhã.

É viver de renda.

É preferir menor risco. É preferir maior segurança.

É preferir dinheiro na conta que dinheiro investido na companhia, no negócio.

Dividendos é investir em bom e barato

É investir nos negócios mais resilientes.

É investir nas empresas mais lucrativas.

É investir nas empresas geradoras de toneladas de caixa.

É investir nas companhias mais baratas.

Quanto mais barata a ação maior o dividendo em relação ao preço da ação - o inigualável dividend yield.

Dividendos é Value Investing?

Quase.

O melhor negócio do mundo não pagaria dividendos.

Quanto melhor é o negócio, mais dinheiro gera e mais reinvestimos em crescimento.

Quanto melhor é o negócio, menores são os dividendos.

No Value Investing, preferimos as empresas que não pagam dividendos.

Mas não necessariamente.

Um na mão ou dois voando?

No mundo real, nada cresce até o céu.

No mundo real, os ótimos negócios são tão lucrativos que geram caixa suficiente para reinvestir e ainda pagam uma enormidade de dividendos.

Os ótimos negócios são Value Investing e também são dividend investing.

Mas veja que reinvestir no negócio gera mais riscos (e mais retorno futuro).

Já ouviu que mais vale um pássaro na mão do que dois voando?

Itaúsa é Dividendos ou Value?

Por exemplo.

Sabemos que Itaúsa (ITSA4) cumpre todos os requisitos do mais distinto Value Investing, o de Warren E. Buffett.

Afinal, ITSA4 é a melhor ação da bolsa e também uma das mais baratas.

Mas ITSA também paga quase 9 por cento, ao ano, em dividendos.

Seguros e simples dividendos.

A escolha é sua.







Em observância à ICVM 598, declaro que as recomendações constantes no presente relatório de análise refletem única e exclusivamente minhas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente e autônoma.

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por Bruce Barbosa

Possui 15 anos de experiência no mercado financeiro. Antes de fundar a Nord Research passou pelo BNP Paribas, HSBC e Empiricus Research. Formado em Engenharia de Produção pela USP e possui um MBA pela New York University.

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