Você aguenta a dor?

Indo contra o consenso

A psicologia prova que ser “do contra” deixa as pessoas assustadas.

Estar em discordância com o consenso ativa partes do cérebro responsáveis por processar emoções, como o medo. Quando um posicionamento contrário resulta em exclusão social, até partes do cérebro que processam dores físicas reais são ativadas.

Infelizmente, tomar uma decisão que difere do consenso no mundo dos investimentos é o equivalente a buscar rejeição social.

Comprar ações que todos estão vendendo e vender ações que todos estão comprando é doloroso e, obviamente, evitar a dor é um instinto natural humano.

Apesar de doloroso, ser um “contrarian” é uma estratégia que vai te render excelentes frutos na bolsa.

John Templeton, que em 1999 foi reconhecido pela revista Money Magazine “indiscutivelmente o maior stock picker global do século”, sempre defendeu a importância de se “evitar a manada” ao investir.

“É impossível produzir uma performance superior, a não ser que você faça algo diferente da maioria.”

Sozinho na multidão

No entanto, simplesmente apostar contra o mercado também não é a solução. Fazer a mesma coisa com o sinal trocado não é uma estratégia inteligente. Mais importante do que ser um contrarian é ser um pensador independente.

Infelizmente, outra comum falha humana é não conseguir enxergar nosso comportamento como ele realmente é. Tendemos a enxergar o comportamento alheio como demonstração de sua natureza subjacente, enquanto nossas próprias ações são apenas consequências das circunstâncias.

Esses vieses podem nos convencer erroneamente de que somos pensadores independentes. Superar o demônio da conformidade não é uma tarefa simples, mas existem três elementos que podem nos ajudar a alcançar a independência de raciocínio ao investir.

O primeiro deles é ter a coragem de ser diferente.

Ir contra a opinião dominante, ter uma visão destoante do consenso e agir de acordo com essa visão.

O segundo é ser um pensador crítico.

Joel Greenblatt, fundador da Gotham Capital, nos ensina que para ser um bom investidor de valor é preciso ter percepções de valor diferentes das do mercado, mas que também é crucial entender por que o mercado não está enxergando o valor.

Finalmente, é preciso perseverança para não desviar de sua visão.

Benjamin Graham, pai do Value Investing, nos ensina a ter a devida devoção à nossa visão de valor quando temos convicção nela, assim como a não cair na tentação de seguir as modas, ilusões e a não entrar na corrida pelo dinheiro rápido do mercado.

“Para ser um investidor de valor bem-sucedido, não é preciso ser um gênio. Razoável inteligência, princípios e firmeza de caráter são o suficiente.”

Não seja um acadêmico

Os acadêmicos do campo das finanças são um ótimo exemplo do que não fazer.

A obsessão com modelos matemáticos elegantes e o amor com a hipótese dos mercados eficientes dominam os departamentos econômicos e financeiros das universidades.

Aqueles que ousam desafiar a ortodoxia são evitados e desencorajados a expressar seus questionamentos. Os jornais acadêmicos atuam como guardas na supressão de ideias que contradizem a sabedoria tradicional.

Não é por acaso que estão há décadas presos a teorias como Hipótese de Mercados Eficientes, o CAPM e seus derivados e a Teoria Moderna do Portfólio, sem observar grandes avanços na área.

Tome como base os aprendizados e ensinamentos dos maiores e melhores investidores de todos os tempos (e não dos acadêmicos) para definir sua filosofia, princípios e processos de investimento.

Aprenda com quem ganhou muito dinheiro na prática e busque replicar o melhor de cada grande investidor. Não siga nem vá contra o mercado, busque apenas a linha de pensamento independente.

Às vezes, você vai precisar de muita disciplina e paciência para se manter firme em suas teses, mas esse é o melhor caminho para aproveitar as maiores discrepâncias entre preço e valor encontradas na bolsa.