Sabemos que seremos riquíssimos

Quando entendi sobre o poder de multiplicação de capital que podemos ter investindo em boas empresas a bons preços, compreendi o que Buffett havia entendido em 1956. Serei rico.

No início, eram 3

Warren E. Buffett e Charles T. Munger são os dois maiores investidores de todos os tempos.

Quando os dois começaram a investir, existia um terceiro investidor: Rick Guerin.

Os 3 investiam em veículos de investimento separados, mas bebiam das mesmas estratégias.

O Value Investing de Benjamin Graham: investir em negócios, ter margem de segurança e entender que o mercado é serviçal e não mestre.

Procuravam as mesmas oportunidades. Avaliavam em conjunto a atratividade de investimentos específicos. Faziam pesquisa juntos. Reuniam-se com companhias em conjunto.

Investiam nas mesmas empresas.

Faziam basicamente a mesma coisa.


Rick Guerin era um Superinvestidor

Rick era amigo de Charlie.

Warren convenceu Charlie de que investir seria o melhor uso de seu tempo, e Munger convenceu Rick.

Rick largou um ótimo emprego na IBM para investir em Ações.

Sabemos que Rick comandava o veículo de investimentos Pacific Partners (ainda não existiam Fundos).

Entre 1965 e 1983, Rick conseguiu um retorno de +22.200 por cento contra (apenas) +316 por cento do S&P500.

Fonte: ValueWalk

Um retorno médio de +32,9 por cento ao ano, contra (apenas) +7,8 por cento do S&P.

Mas, mesmo com números tão expressivos, hoje pouco se sabe sobre Rick e seus investimentos.

O que aconteceu com Rick Guerin?


"Sabíamos que seríamos riquíssimos"

Após implorar por anos, Buffett foi trabalhar no veículo de investimentos de Graham em Nova Iorque (a Graham-Newman Partnership).

Todavia, após apenas 2 anos, Graham se aposenta em 1956 e encerra as atividades da sociedade.

Com 25 anos, Buffett retorna para Omaha (onde nasceu) com alguns trocados no bolso e um aprendizado que mudaria sua vida.

Com 25 anos, Buffett já sabia que seria riquíssimo.

Seria inevitável.

Buffett havia entendido o poder dos juros sobre juros. A força da composição de altos retornos o levaria à riqueza.

De posse dos princípios de Value Investing, Buffett sabia que a fortuna lhe aguardava.

Buffett fez Charlie enxergar esse poder.

Charlie fez Guerin enxergar esse poder.


O que aconteceu com Rick?

Buffett é multibilionário. Munger é multibilionário.

Buffett é muito mais rico pois começou antes (e é MUITO mais muquirana que Munger).

Onde está Rick Guerin?

Segundo Buffett: "Eu e Charlie sempre soubemos que ficaríamos ricos. Não tínhamos pressa para enriquecer. Rick era tão inteligente quanto nós dois, mas Rick queria ficar rico rápido."

Repito: "[...] Rick queria ficar rico rápido."


A crise de 1973 e 1974

Rick usava alavancagem excessiva (pegar dinheiro emprestado para investir) para elevar seus retornos.

E deu bastante certo por alguns anos.

Até que, na crise de 1973 e 1974, com o S&P caindo -14,8 por cento e -26,4 por cento, os investimentos de Rick caíram -42,1 por cento e -34,4 por cento.

O mercado chegou a cair quase -70 por cento naqueles anos e Rick, alavancado e tendo que colocar margem de garantia na corretora, foi forçado a se desfazer de suas ações da Berkshire Hathaway.

Buffett lembra perfeitamente: "Comprei as ações de BRK de Rick por menos de 40 dólares."


A história acaba

Buffett e Munger caminham para se tornar os maiores investidores de todos os tempos.

Rick até se recupera. Seus retornos entre 1974 e 1983 são ótimos e bem melhores que o S&P.

Fonte: Cartas da partnership de Buffett, Cartas da BRK e ValueWalk.

Porém, Rick, tendo ficado bem para trás dos outros superinvestidores, acaba caindo no anonimato.

É complicado comparar os retornos de Rick após 1969 com Buffett fechando suas partnerships, pois as ações de BRK e o valor patrimonial de BRK não refletem bem o crescimento patrimonial de Buffett.

Rick não sumiu, participou do Conselho do Daily Journal (empresa controlada por Munger) até 2002.

Entretanto, a confiança de Buffett e Munger em Guerin ficaria completamente abalada a partir de 1974.


Sabemos que seremos riquíssimos

Serei riquíssimo. Falta modéstia, eu sei.

Para quem não acompanha o que fazemos diariamente é até difícil de explicar. Parece irreal. Parece bom demais para ser verdade.

E é bom demais para ser verdade...

Quando entendi sobre o poder de multiplicação de capital que podemos ter investindo em boas empresas a bons preços, compreendi o que Buffett havia entendido em 1956.

Meu único arrependimento é não ter descoberto isso antes.

A multiplicação de capital com segurança demora anos. Demora décadas.

De agora até os meus 90 anos (idade atual de Buffett), só preciso deixar meus investimentos se acumularem como uma bola de neve.

A bola de neve de Buffett.

Não preciso acertar todas, longe disso. Preciso apenas buscar investimentos rentáveis com riscos baixos.

Não será fácil. Mas também não será complicado.

Entre hoje e meus bilhões, preciso apenas evitar as armadilhas.


A bola de neve já está descendo a montanha

Começamos em 2015.

Desde lá, O Investidor de Valor acumula retornos de 26,6 por cento ao ano, em média, contra apenas 13,7 por cento do Ibovespa.

Fonte: Nord Research.

Parece pouco, mas acumula +268 por cento do Ibovespa no período.

São +214 por cento em 5 anos contra +80 por cento do Ibovespa e +54 por cento do CDI.

Tudo isso em um período complicadíssimo para a economia brasileira:  tivemos a maior crise da história, impeachment, eleições apertadas, troca de governo, pandemia, outra maior crise da história, recessão...

A bola de neve continua crescendo, acumulando retornos altos e consistentes.

Além disso, o mais importante é que aprendemos cada vez mais. Dia após dia somos investidores melhores.

Nossos retornos foram melhorando bem com o tempo.


Milhões entrando na bolsa

A GRANDE maioria desses milhões de pessoas são como Rick Guerin.

Querem ficar ricos rapidamente e quebrarão no meio do caminho.

Se você é um deles, a Nord Research não é para você.

Para quem continua lendo, preparamos uma semana de encontros ao vivo, nos quais explicaremos, em detalhe, a estratégia mais ganhadora da história mundial.

A Semana do Investidor de Valorcomentará tudo sobre a estratégia de ficar rico devagar. Com consistência. Com segurança.

A estratégia que Buffett entendeu em 1956.

A estratégia que Buffett ensinou a Munger.

A estratégia que tornou os dois multibilionários.

A estratégia que tornou muitas outras pessoas multibilionárias.

A estratégia do Value Investing.

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por Bruce Barbosa
em 16/09/2020 para Nord Insights

Possui 17 anos de experiência no mercado financeiro. Antes de fundar a Nord Research passou pelo BNP Paribas, HSBC e Empiricus Research. Formado em Engenharia de Produção pela USP e possui um MBA pela New York University.

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