LCAM: Ebitda +33 por cento – a ação que nunca fica cara

Unidas (LCAM3) divulgou resultados acima do esperado pelo mercado.

No 2T19, LCAM mostrou receita crescendo incríveis +51 por cento, Ebitda +33 por cento e lucros +64 por cento. Simplesmente maravilhoso.

Quem olha as ações nos últimos 5 anos simplesmente desacredita:

LCAM3 (branco) e IBOV (verde). Fonte: Bloomberg.

E, o mais interessante, LCAM continua BARATA.

E a análise é a mais simples possível. Ebitda sobe, Lucros sobem e ações sobem. Tudo na mais perfeita ordem.

LCAM3 (branco), Ebitda (azul, 12m) e lucro (verde, 12m). Fonte: Bloomberg.

Mesmo após tremendas altas, LCAM ainda negocia a míseros 9x Ebitda e 28x lucros. É um caso excepcional de resultados que crescem mais que preços.

A frota total cresce enormes +41 por cento – quanto maior a frota, maior a empresa.

Com isso, Ebitda de aluguel de carros (RAC) crescendo +119 por cento, com +84 por cento no número de diárias e tarifa média caindo só -0,6 por cento.

E Ebitda de gestão de frotas (GTF) +21 por cento, com +15 por cento no número de diárias e de +8 por cento na mensalidade média.

Por fim, o gráfico (mais importante da bolsa) abaixo resume a capacidade da companhia de entregar resultados:

Fonte: Unidas.

Quanto maior a diferença entre a linha azul (rentabilidade) e a cinza (custo da dívida), melhor.

Com resultados maravilhosos assim, LCAM se mantém intocada como a melhor ação de 2019 do Investidor de Valor – não porque é a que mais sobe, mas porque é a que tem os melhores resultados.

E LCAM continua barata. Aproveite.

Em observância à ICVM 598, declaro que as recomendações constantes no presente relatório de análise refletem única e exclusivamente minhas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente e autônoma.

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por Bruce Barbosa
em 06/08/2019 para Nord Insights

Possui 16 anos de experiência no mercado financeiro. Antes de fundar a Nord Research passou pelo BNP Paribas, HSBC e Empiricus Research. Formado em Engenharia de Produção pela USP e possui um MBA pela New York University.

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