106 mil e a próxima parada

Da mesma maneira que de 2006 para cá muita gente ganhou muito dinheiro na bolsa, você também poderá ganhar.


“A maneira mais fácil de gerir seu dinheiro é dar um passo de cada vez e não se preocupar em ser perfeito.”

Ramit Sethi


Farra da bolsa em 2006


Lá em 2006, no meu primeiro estágio numa corretora de valores, eu ouvi uma frase do estrategista de ações que nunca mais me esqueci:


"Não abandone a festa, mas passe a beber água."


Ele explicava para a área de análise qual era a visão dele para a bolsa nos próximos meses, e por que acreditava que o mercado estava "muito esticado".


Mesmo sem entender todos os fundamentos, com 19-20 anos a gente já bebia pacas, e a analogia ajudou a compreender mesmo que parcialmente a ideia.


Para quem não lembra, nessa época o Brasil vivia sua lua-de-mel com o primeiro mandato de Lula.


E as doses de euforia eram distribuídas como se estivéssemos numa festa open bar.


Durante o Lula 1, a bolsa subiu:


2003 = 97 por cento

2004 = 17,8 por cento

2005 = 27,7 por cento

2006 = 32,9 por cento



Imagina eu, que tinha começado no mercado em 2005 e, na época, ganhava pouco mais de mil reais de bolsa estágio. Quando o estrategista terminou, e eu realmente me dei conta de onde estávamos. Soltei:


p*** q** p*****, cheguei atrasado para essa festa.

Todos riram, óbvio.


Eu ri também.


Mas se você já chegou muito atrasado numa festa, sabe que a risada, na realidade, foi de nervoso.


Fast Forward


A mensagem que eu gostaria de passar para quem ainda não investe em bolsa, ou tem pouco dinheiro investido, é a mesma que o Celsão me passou em 2006.


Me desculpem, mas vocês chegaram atrasados na festa.


Eu seria desonesto em dizer que agora é o melhor momento para entrar.


Alertamos por várias vezes nestes últimos 18 meses toda as vezes que o mercado ofereceu ótimas oportunidades de entrada.


Basta olhar as nossas newsletters mais antigas e nossos vídeos no YouTube.


A respeito das news, gosto particularmente destas duas:


https://www.nordresearch.com.br/artigos/nord-insights/dias-de-cao-e-promocao/


https://www.nordresearch.com.br/artigos/nord-insights/hora-de-comprar-hora-de-vender/



E deste vídeo, há cerca de um ano, ainda em clima de copa: "próximo governo não vai destruir o país, compra de prefixado a 12 por cento ao ano e compra de bolsa a 72 mil".


Praticamente um "gênio" do bull market.



Nem tudo está perdido, se você tiver a cabeça no lugar


Calma, nem tudo está perdido.


Da mesma maneira que de 2006 para cá muita gente ganhou muito dinheiro na bolsa, você também poderá ganhar.


Desde que comece da maneira correta.


Desde que seja seletivo.


Aqui a nossa obrigação é te fazer rico, mesmo que seja devagar.


O primeiro ponto que precisa ficar claro para os novos investidores é que no curto prazo estamos muito mais sujeitos a aleatoriedades.


Como mostra o gráfico abaixo, em janelas móveis de 1 ano, você está muito mais suscetível a ver a sua carteira oscilar muito, tanto para cima, como para baixo (primeira barra roxa).


Fonte: JP Morgan


Em períodos mais longos, esse diferencial é bem menor, e a chance de você ser um ganhador aumenta drasticamente (última barra roxa).


Investir em bolsa é um exercício de paciência. A sua atitude é o que realmente conta.


Valuation


Mesmo a bolsa tendo subido mais de 100% nos últimos 3 anos, é possível que ela ainda esteja barata.


Historicamente, as empresas do índice negociam por volta de 11 vezes os respectivos lucros.


Hoje estamos negociando perto de 12 vezes. Mas, ao mesmo tempo, nunca tivemos uma taxa de juros tão baixa. A Selic saiu de 18 por cento ao ano para 6,5. O custo de oportunidade é ridiculamente menor.


Com a Reforma da Previdência praticamente definida e outras reformas começando a serem endereçadas, o Brasil poderá passar por um re-rating.


Isso significa que poderemos ver os investidores dispostos a pagar um prêmio a mais por essa “maior segurança”. E imagino que a bolsa pode passar a ser negociada a um múltiplo de 14-15 vezes.



Lucros constantes, estamos falando de uma bolsa entre 120-130 mil pontos para esse ano.


Gringo effect


Fala-se muito do potencial do investidor estrangeiro em voltar para o Brasil e que isso pode trazer um impacto na reprecificação dos ativos (bolsa para cima).  


A boa novidade é que em dólar a bolsa continua nos mesmo níveis da reeleição da Dilma em 2014 e igual ao início de 2018.


28 mil pontos.



IBOV (branco) e IBOV em dólares (verde). Fonte: Bloomberg.


Há de se convir que as condições hoje são muito melhores do que desses dois pontos no passado. E isso favorece que o gringo realmente venha com força.


Como não sabemos quando virá e qual será a magnitude dessa volta, continuamos com o trabalho de sermos sempre seletivos.


Mesmo em clima de euforia, ainda há algumas boas empresas sendo negociadas a preços atrativos na bolsa.


Aproveite o que ainda está em promoção e não vai fazer te acordar de ressaca.


Diversifique as com as estratégias doNord Combo Essencial e não esqueça de alternar com alguns copos d'água. Seu fígado agradece.


Um abraço,

Em observância à ICVM 598, declaro que as recomendações constantes no presente relatório de análise refletem única e exclusivamente minhas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente e autônoma.

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por Renato Breia
em 11/07/2019 para Nord Insights

Possui 14 anos de experiência no mercado financeiro. Antes de fundar a Nord Research passou pela Link Corretora, Galleas Asset, Rico Corretora e foi sócio da Empiricus Research. Formou-se economista pela PUC-SP, tem especialização em Gestão de Fortunas pela Columbia University e é Planejador Financeiro, CFP®.

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